Облигация ФСК Россети БО-06 RU000A105DN0

Доходность к погашению — 10.5% годовых при цене 95.30% номинала, средняя доходность ОФЗ сейчас 15.2%. Это полная доходность: она учитывает купоны, разницу между ценой покупки и номиналом и срок до погашения. Текущая (купонная) доходность — 10.2%: столько приносят одни купоны к цене покупки.

Купон 9.7% годовых — 24.18 ₽ на одну облигацию, выплаты 4 раза в год. Ближайшая выплата — 3 ноя 2026. В год это 96.99 ₽ на бумагу.

Дата погашения — 25 сен 2057, через 31 год. В этот день эмитент вернёт номинал 1 000 ₽ за каждую облигацию и выплатит последний купон. Кроме того, 5 ноя 2027 — оферта: можно предъявить бумагу к выкупу по номиналу, не дожидаясь погашения.

Покупка 100 бумаг обойдётся примерно в 97 346 ₽ с учётом накопленного купонного дохода. Купонами за год — около 9 699 ₽ до налога, 8 438 ₽ на руки после НДФЛ 13%. С учётом возврата номинала полная доходность вложений — 10.5% годовых.

Оферта — дата, когда эмитент обязан выкупить облигации по номиналу у всех, кто подал заявку через брокера. После оферты эмитент вправе изменить купон, иногда — до символических 0,01%. Поэтому доходность у бумаг с офертой считают именно к дате оферты, а за пару недель до неё стоит проверить объявленный новый купон и решить: оставаться или подать на выкуп.

Два основных риска: кредитный (эмитент не сможет платить; рейтинг AAA — надёжно) и процентный — при росте ставок цена бумаги снижается. Оценка выше собрана из рейтинга, спреда к ОФЗ, срока и ликвидности; красные пункты — повод разобраться, прежде чем покупать.