Облигация РЖД БО 001P-39R RU000A10B0T2

Доходность к погашению — 11.5% годовых при цене 119.45% номинала, средняя доходность ОФЗ сейчас 15.2%. Это полная доходность: она учитывает купоны, разницу между ценой покупки и номиналом и срок до погашения. Текущая (купонная) доходность — 15.0%: столько приносят одни купоны к цене покупки.

Купон 17.9% годовых — 14.71 ₽ на одну облигацию, выплаты каждый месяц. Ближайшая выплата — 27 окт 2026. В год это 178.97 ₽ на бумагу.

Дата погашения — 28 янв 2035, через 8 лет. В этот день эмитент вернёт номинал 1 000 ₽ за каждую облигацию и выплатит последний купон. Кроме того, 27 фев 2030 — оферта: можно предъявить бумагу к выкупу по номиналу, не дожидаясь погашения.

Покупка 100 бумаг обойдётся примерно в 120 578 ₽ с учётом накопленного купонного дохода. Купонами за год — около 17 897 ₽ до налога, 15 571 ₽ на руки после НДФЛ 13%. С учётом возврата номинала полная доходность вложений — 11.5% годовых.

Оферта — дата, когда эмитент обязан выкупить облигации по номиналу у всех, кто подал заявку через брокера. После оферты эмитент вправе изменить купон, иногда — до символических 0,01%. Поэтому доходность у бумаг с офертой считают именно к дате оферты, а за пару недель до неё стоит проверить объявленный новый купон и решить: оставаться или подать на выкуп.

Два основных риска: кредитный (эмитент не сможет платить; рейтинг AAA — надёжно) и процентный — при росте ставок цена бумаги снижается. Оценка выше собрана из рейтинга, спреда к ОФЗ, срока и ликвидности; красные пункты — повод разобраться, прежде чем покупать.